涨盈配华泰期货：产地供给收缩 + 钢企高开工，焦煤近期较为强势

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　　来源：华泰期货

　　作者：黑色建材组

　　昨日焦煤期货大幅增仓上涨，盘中涨幅一度超过5.5%，午后小幅回落。截至收盘，焦煤期货主力合约上涨4.34%，增仓6.4万手。

　　近期焦煤价格大涨主要有以下几个方面驱动：

　　1、沁源煤矿事故推动山西全面强化安全监管，但产地安监形势严峻，部分地区个别矿点因井下安全隐患被责令停产，且部分复产与在产矿点考虑安全检查及前期超产等因素，复产程度远弱于预期，近期产量均有不同程度下滑，焦煤供应缺口持续存在；

　　2、焦钢企业开工多处高位，叠加供应大幅收紧，下游迫切采购下推动原料大幅上涨，目前产地煤价多已上涨200-300元/吨，昨日个别低硫主焦竞拍成交高至1785元/吨，煤价短期表现强势；

　　3、目前主流钢厂已全面落地执行焦炭五轮提涨，市场情绪不断升温，焦炭现货交投氛围尚可。

　　本次山西煤矿事故带来持续性影响，区域安全整治加码，高瓦斯、煤与瓦斯突出矿井与民营中小煤矿成为监管重点，行业生产端约束加剧。焦煤短期供给量将受制于安监强度与整治周期，中长期供给格局则由表外产能清理进度主导。动力煤受事件影响微弱，后续价格走势核心围绕迎峰度夏保供及旺季需求变化。综合判断，煤炭市场短期供需格局趋紧，价格中枢有望抬升。

　　风险提示：停产矿井集中复产、安监政策大幅放宽、煤炭进口量超预期增加。

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